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论投资策略、投资组合的建立:反脆弱性是币圈生存最重要策略

论投资策略、投资组合的建立:反脆弱性是币圈生存最重要策略论投资策略、投资组合的建立:反脆弱性是币圈生存最重要策略

不知彼而知己,一胜一负;不知彼,不知己,每战必殆。知己知彼,百战不殆。(孙子﹡谋攻篇)

“知己知彼,百战不殆”更多的是理想,在这个变幻莫测的币圈,我们几乎不可能做到完全的“知彼”,但我们最起码先要做到”知己“,今天我要分享的是:如何认识自己,如何对抗风险,如何建立个人的投资组合与投资策略。

一、

希腊神话中,有一个怪物海德拉,长有九个头,中间的一个头永生不死,其他头即使被砍掉,掉一个长两个。对别的怪物足以致命的危险,于它来说,反而让它更强大。

我们不是九头蛇,尤其当我们在这样一个充满投机性的修罗场中。

最近币价波动极小,往日热火朝天的微信群纷纷冷却,其原因很简单:在Defi这一波接盘游戏中,大多数人是不赚钱的。在疯狂“年化收益”吸引下,接盘的游戏节奏很快,币圈财富的转移就在短短几十天内完成,而在这个过程中,那些反应慢的、看不懂的,反而侥幸躲过了一劫。

我在这个过程中,亏损严重,这些亏损我不是很在乎,因为“每一位投资和投机者,所要走的弯路,一米都不会少”,我也相信我会很快赚回来。我在乎的是,从我个人投资风格、心理等层面,想清楚为什么会发生?怎么去避免。

在DefI热潮兴起时,我在微博和我的个人网站上发了不少教程,自己也积极参与,由于参与够早,一开始收入很惊人,几十个以太坊的投入,几天时间就能赚回十几个,而且挖到的币也在爆涨,一切都很美好的样子。

但,我以为是蜜糖,后面是*****。

我投入了上百万个TRX锁仓挖SUN,投入价值50万的USDT挖三文鱼,并用挖到的三文鱼和TRX做市,如果一切如我的乐观预期,投入会在半个多月即回本。

我被市场的狂热气氛所裹挟,觉得Defi刚开始,挖矿的巨量TRX不但没有做套保,还一边将挖出的三文鱼投入回去继续挖矿。后来TRX下跌,三文鱼贬值,甚至还遭遇了三文鱼直接被官方冻结的惨案,总计亏损30多万。

群友调侃我说,没有被孙哥割过的人生是不完整的。其实,世界是什么样的不重要,孙哥是不是孙割也不重要,重要的是我自己是什么样的,因为不想清楚这一点,李哥和丹尼哥他们都能割我,不是昨天就是今天,不是今天就是明天。

二、

我以前讲过:“悲观者不会失败,但乐观者才能成功”。我觉得这个世界,想要做成任何事情,就要一定要乐观,要抱着最美好的期待,如此才能付出最大的努力,那些觉得这不好、那不好,这不行、那不行的人虽然可能不会失败,但他们也成功不了。

所以,我一向十分激进,这一点其实很多长期看我文章的朋友能感觉到,甚至很多人对我的总结比我自己的认识还要到位。

前段时间工作极度繁忙,我没时间更文,也反而更静心学习和思考,对于过去和未来自己的投资策略进行了梳理,发现了许多的问题。

比如我过去的投资组合中:认为主流占80%,合约占10%,山寨10%,但实际操作中,我将合约作为重点,而主流的话不慌不忙,在目前中期的下降趋势中,慢慢加仓DOT,看起来好像没有什么问题?

但是实际上,其中最大的问题是,对一些细节没有想清楚,比如买什么主流?怎么买?买多少?什么时候卖?做合约要怎么做,打算赚多少?买什么山寨?怎么买?

细节决定成败,没有精密的计算和系统的思考,大概率这个组合还是要亏钱的,比如理论上,我买10%的山寨,最多亏掉10%,但实际上,我很有可能这个山寨亏一点,那个山寨亏一点,最后一统计,总损失早就超过10%了。

所以,我认为我的投资策略一笔糊涂账,对未来投资策略的研判中,更是大错特错,我此前因为极度看好DOT,打算质押房产用200万左右逐步重仓买入DOT,看起来,为信仰买单,没有什么不对?毕竟我对DOT的看法目前仍然没有变过——极度乐观的估计下,它成长为总市值第一的币。

但是这么乐观,这种方式还是错了。

三、

在投资界,各类英雄层出不穷,利维摩尔一年就赚到巴菲特一辈子的钱,最后巴菲特成神,而利维摩尔破产——因为他们的投资组合不同,风险控制不同,巴菲特每年赚20%就满意了,而利维摩尔一年可能就20000%,于是前者对于损失1%都会很在意,而后者即使损失2000%也是麻木的。

我们为什么总是会在投资中损失,我们买入一个标的那一刻,世界总是显得很美好,一切都好像步入正轨,但我们总是在不久之后,就被突如其来意外所打脸。

前不久,我在合约交易中,用1万U起步,在几个小时内,就变成7万U,志得意满中,一根针扎下来,手忙脚乱,最后只剩下2万多U。

我不但没有汲取教训,反而变本加历,将2万多U,分成了三个帐号同时开单(因为我所在的交易所虽然适合高倍,但单帐户开单有交易限额,我全是100X,所以分帐号操作),这一次,我又成功做到了在高倍合约中讲究的“开单即盈利”,但我没有做到盈利即锁定,反而在高点继续加仓。

也就是我的仓位是呈倒金塔式增加,而非金字塔式加仓,而且因为帐号太多,没有全部设置好止损,于是我的2万多U,三个帐号,在盈利的最高点时,总收益达到100多万——这也是我之前文章中讲的疯子战法,一万U起步,100万人民币收尾。

但是,作为“乐观者”的我,毫无风险意识,在到达高点数十分钟后,2个帐号瞬间爆仓,最后一个帐号狼狈平仓,最终到手一万多U——回到了原点。

有句话说,性格决定命运,可以看到,无论是在挖矿还是在合约中,我都保持着同样的激进,于是在挖矿中我先赚后亏,在合约中,错失本已可以到手的100万,变成竹篮打水一场空。

朋友们在分析原因的时候可能会讲一些具体的原因,比如在合约中,可能会讲行情哪能一直涨,就得见好就收之类,其实这些不重要,因为这些都是我所知道的,拿住也有拿住的理由,现在回过头去,我的1万U变100万,我没有平仓很是错误。

但是你想过没有,如果一路疯涨,变1000万,有这种可能性吗?有的,因为我那种加仓方式,只要再涨个10%就变1000万了。那看起来,赌一把好像也没有什么问题?

不,大有问题。

四、

黎巴嫩有一位著名的思想家和经常学家,同时也是期货合约传奇人物,叫尼古拉斯·塔勒布,他从20多岁时起,就选择成为一名交易员,并在27岁就通过做空股市实现了财富自由。

他先后三次做空美股,都赚了大钱。其奥妙,他写成了一本书,叫《黑天鹅》,书中他指出,面对未来,一定要相信会有未知的风险,无非是什么时候来,怎么来罢了。他是一位极度谨慎的人,他相信高风险的事件一定会发生;但他也是一位极度乐观的人,他说,既然知道风险一定会存在,那就只要想办法对抗风险就好。

对于如何以不变应万变,让自己变得足够强大,以对抗风险。他提出要建立一个反脆弱的系统,并给出了三大建议:降低脆弱性、采用杠铃策略和理性积极出击三个步骤层层递进。对于我个人启发非常大,彻底扭转了我的投资理念,改变了我的投资组合。

1.降低脆弱性。要减少让自己暴露在致命风险当中的概率,确保自己的活下来,所有的决策和投资都要考虑有没有本金全部损失的风险。

这一点,在现货或其他投资交易中,你买入一个任意一个投资标的,一定有你的理由(如果没有理由,那你很可能在赌博),如果当这个理由不复存在时,你应该退场认赔,否则,可能受更大的损失。

这对于我个人来讲,意义尤其重大,因为在合约交易中严格的止损十分重要,这一点是最常被提及,也最常被违反的交易准则。在《专业投机原理》一书中有一个观点是:市场就像法庭,我们就是被告。在被证明为有罪以前,我们必须乐观地假定,我是正确的,坚决波动所影响,拿稳筹码。

但是,当价格终于触及到预先精心设定的止损点时,市场便已经证明你为错误,这是“最高法院”的判决——不能继续上诉,你已经没有自由行动的权利,必须出场。

这就是投资成功的第一步,学会止损,不怕割肉,确保在投资中活下来——因为我们一定会犯错,但不能是致命的错误。

2.杠铃策略。光会止损可不够,还要用到杠铃策略,杠铃两头重,中间轻,两头分别指极好和极坏的极端情况,是我们投资的重点,而中庸的情况,则要避免。

也就是大部分的资源放在收益确定、风险足够小的事情上,少量资源放在风险很高、收益也可能很高的事情上,放弃那些中等风险和中等收益的事情。

从建立杠铃的那一刻开始,最大损失已经确定了,而在高风险部分投入的少量资源,很可能会带来超出期望的回报。

结合我自身来说,我上面说的质押房产买入DOT,从杠铃策略来讲,符合“收益确定、风险足够小”吗?很明显,不符合,我对它的极度乐观,注定了DOT是风险足够大,收益也可能很大。所以当我系统学习反脆弱性的原理后,我对我的投资作了一个重大改变。

我目前的房子价值320万左右,首付付了大头,还有房贷90万,而这个房子经过我的研究(我对房子的研究水平可能高过我在币圈的水平),在未来2-5年里,保守起见还能涨50%,甚至更高。

那么,我换个投资方式,将现在房贷还清后作一个评估,价格能到280万,贷出70%,也就是近200万,拿这200万继续买入一套同位置的房产,这一套房产因为是精装修,大概月供将达到10000左右,但租出去能达到4000元左右,所以贷款实际年利息支出只有3厘多,这一笔投资,占到我总资产的大部分,符合收益确定、风险足够小。

莎士比亚写作厉害,但他最厉害的可能不是写作,而是特别会炒房,靠炒房赚了很多钱,有了钱,他就不必为生计发愁,就不必写那种刻意讨好观众和当权者的剧本,于是成了大文豪……

回到投资组合,我看好的DOT、UNI、YFI等现货,应该作为高风险的现货进行持有,既定的策略是高风险,那么就应该没有获得高收益前绝不出手,不为短期波动所扰,我选择锁仓。

3.主动理性试错。在反脆弱性的系统中,他特别强调第三点,这是进阶,也就是一定要让自己找到一个成长性强、学习空间大的高风险领域,持续地主动、理性、试错,直到找到正确的方法。

比如说,江卓尔当年投入挖矿,他从京东买显卡开始,一点点做大,这就是主动的、理性的,然后他成功了。而那些后来凭借财力雄厚,一把干进去的后来者,比如赵东,赶上了熊市,于是矿场倒闭,矿机贱卖。

这一点的运用上,每个人都应该有自己的策略,比如你想利用业余时间做一个什么生意,就不能梭哈,要先试错,一点点,就像你不能想到一个好点子就立马辞职一个道理,得慢慢来。

我的话,选择的是做合约,对于我来说,这是真正的个人自由,买卖、赚亏都是自己的事,做自己的主人,这很合我的胃口,有兴趣才能坚持,学到的东西用在主流和山寨的现货上同样适用。

前提是不断努力,而且不要急着赚大钱,因为我之前的经验告诉我,那样反而容易失去真正的利润。我目前不知不觉也学了10个月了,学到了很多很多,但是远远不够。

昨天一位和我一样对交易充满激情的女孩子问我,她说:“你现在找到了稳定盈利的策略么”?我说:“没有,而且我不急,我什么都想学,什么都要试,不急着稳定盈利,只要确保先活下去,天天都在进步就好了”。

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